Uma batalha de poder sem precedentes está agitando as mais altas esferas do Grupo Tata, um dos maiores e mais influentes conglomerados da Índia. O embate coloca a diretoria da Tata Sons, a holding do grupo, contra a Tata Trusts, a instituição de caridade familiar que detém a participação majoritária na empresa. A disputa, que ganhou destaque na última semana, foca na extensão do mandato do presidente N. Chandrasekaran e na intenção de abrir o capital da holding, decisões que contrariam os desejos da fundação.
O resultado dessa contenda não se limitará aos escritórios da sede do grupo, a Bombay House. Com uma capitalização de mercado combinada de 277 bilhões de dólares (USD 277bn) em suas empresas listadas, o Grupo Tata exerce influência sobre 17,7 milhões de acionistas de varejo, além de fundos de pensão, seguradoras e fundos mútuos, conforme apontado pela consultoria de investimentos InGovern. A briga interna, portanto, tem vastas implicações para o cenário econômico indiano e para a governança corporativa do país.
O Gigante Tata: Um Império de 158 Anos
O Grupo Tata é um conglomerado empresarial que abrange uma vasta gama de setores, desde tecnologia da informação e automóveis até aço, energia, aviação, produtos químicos e bens de consumo. Possui 26 empresas de capital aberto, incluindo a TCS (Tata Consultancy Services) e a Tata Motors, que operam em mais de 100 países. A Tata Sons atua como a principal holding e empresa de investimento do grupo.
A história do grupo remonta a mais de 150 anos, quando Nusserwanji Tata, nascido em uma família de sacerdotes Parsi em Gujarat, mudou-se para Mumbai (então Bombaim) em meados do século XIX e entrou no negócio de comércio. Ele expandiu-se para o comércio com a China, antes que seu filho Jamsetji Tata transformasse o negócio em um grupo industrial, impulsionado por acordos em algodão e ópio – este último contrabandeado após a proibição pelos governantes Qing da China. O verdadeiro avanço do conglomerado veio com a Guerra Civil Americana em 1861, que interrompeu o fornecimento de algodão dos EUA, elevando os preços do algodão indiano e transformando a fortuna dos comerciantes de Bombaim, incluindo os Tata. Seus negócios se tornaram um império ao longo das gerações seguintes.
Após a morte de Jamsetji Tata em 1904, seus filhos Dorabji e Ratanji Tata deram continuidade aos negócios. As fundações de caridade da família tornaram-se acionistas majoritários da Tata Sons. JRD Tata, que se tornou presidente em 1938, transformou o grupo em uma empresa industrial diversificada, expandindo para aviação (incluindo a companhia aérea nacional da Índia, Air India), produtos químicos e engenharia.
Em 1991, Ratan Tata sucedeu JRD, assumindo a liderança no início da liberalização econômica da Índia. Sob Ratan, o Grupo Tata consolidou um grupo disperso sob uma identidade corporativa mais unificada e o impulsionou para o cenário global com aquisições marcantes, como Tetley, Corus e Jaguar Land Rover. Atualmente, a Tata está avançando para a próxima geração da manufatura global, com uma grande operação de montagem de iPhones na Índia e um negócio de fabricação de semicondutores e montagem de chips.
Ratan Tata foi presidente tanto da Tata Sons quanto de sua acionista majoritária, a Tata Trusts, atuando como uma ponte entre as duas entidades. Após seu falecimento em 2024, uma crescente cisão gradualmente se tornou aparente. A Tata Trusts é um conjunto de instituições de caridade ligadas à família que possui 66% da Tata Sons.
O Centro da Disputa: Reeleição, Abertura de Capital e Saída de Acionista
O confronto foi deflagrado em 17 de setembro, quando a Tata Sons reconduziu N. Chandrasekaran à presidência, preterindo o indicado da Tata Trusts para o conselho, Noel Tata, em uma votação de 4 a 1. Noel Tata é o atual presidente da Tata Trusts e o único executivo sênior ligado à família que ocupa uma posição de destaque na Tata Sons hoje. Ele é meio-irmão de Ratan Tata e assumiu a presidência da Tata Trusts após a morte de Ratan em 2024.
No entanto, as divisões entre a empresa e o acionista majoritário são mais profundas e incluem a questão da abertura de capital da Tata Sons e a provisão de uma saída planejada para o segundo maior acionista da Tata Sons, a Shapoorji Pallonji.
Recondução de Chandrasekaran
No mês passado, Chandrasekaran havia declarado que não buscaria outro mandato como presidente após fevereiro de 2027. Contudo, o Grupo Tata afirmou em um comunicado que o conselho pediu que ele reconsiderasse pelos “interesses maiores” do grupo, um pedido que ele aceitou. Noel Tata, de 68 anos, classificou a recondução como “ilegal” sob os artigos de associação da Tata Sons, acrescentando em um comunicado que ambos os indicados da fundação para o conselho deveriam votar em coordenação, mas apenas Noel Tata votou contra. O outro indicado da fundação, Venu Srinivasan, votou a favor da recondução de Chandrasekaran. Este assunto deverá ser decidido nos tribunais.
Listagem Pública da Tata Sons
O banco central da Índia, o Reserve Bank of India (RBI), exige que empresas com ativos superiores a 10,45 bilhões de dólares (USD 10.45bn) abram seu capital. A Tata Sons tentou contornar os requisitos desregistrando-se como uma empresa financeira não bancária. Mas dias antes de sua reunião de conselho neste mês, o RBI rejeitou o pedido da empresa, aproximando-a de uma listagem pública.
A estrutura da Tata é incomum porque a holding no topo do império não está, no momento, sujeita ao escrutínio do mercado público, embora muitas das empresas abaixo dela o estejam. Na reunião do conselho, a Tata Sons afirmou que tomaria medidas para cumprir os requisitos do RBI. Mas Noel Tata se opôs à medida, argumentando que a listagem alteraria o caráter de um grupo que também apoia extensas atividades filantrópicas.
Saída Proposta da Shapoorji Pallonji
O Grupo Shapoorji Pallonji detém uma participação de 18,4% na Tata Sons e é seu segundo maior acionista. O conglomerado de infraestrutura e construção está endividado e busca monetizar sua participação na Tata Sons. A Tata Trusts afirmou que Noel Tata apresentou um plano para vender parte da participação do Grupo Shapoorji Pallonji na holding, avaliada em 2,61 bilhões de dólares (USD 2.61bn). A Tata Sons ainda não comentou o plano. Shapoor Mistry, o patriarca do grupo, é também cunhado de Noel Tata. O Grupo Shapoorji Pallonji apoia a abertura de capital da Tata Sons e se opõe à posição de Noel.
Implicações para a Economia Indiana
A questão central neste confronto, que cativa milhões de indianos, envolve a listagem pública da Tata Sons. Noel Tata afirmou em um comunicado que o Grupo Tata “foi concebido como um serviço nacional realizado por meio de negócios”. A estrutura incomum e de propriedade privada da Tata Sons, argumentou Noel, permitiu que a empresa permanecesse a serviço do país e “agisse repetidamente de maneiras que um cálculo puramente comercial não teria apoiado”.
“Uma listagem destruirá seu caráter e atingirá o cerne deste princípio”, argumentou a Tata Trusts.
No entanto, Santosh Mehrotra, um economista de desenvolvimento indiano, disse à Al Jazeera que a Tata Sons precisa ser listada publicamente, não importa o quê.
“Existe uma lei para todos, e a Tata não pode ser uma exceção a isso”, disse ele.
“Estamos em um estágio como país em que as principais casas de negócios não podem continuar a se comportar da maneira que conseguiram se comportar nos últimos 100 anos”, disse Mehrotra.
Mehrotra argumentou que, na última década, sob o primeiro-ministro Narendra Modi, as principais casas de negócios da Índia, incluindo os impérios dos bilionários Gauran Adani e Mukesh Ambani, “foram permitidas pelo governo a aumentar a concentração de indústrias em todos os setores de uma maneira historicamente sem precedentes”.
“As maiores casas de negócios da Índia cresceram horizontalmente, capturando todos os setores, o que ocorreu às custas das pessoas abaixo delas na pirâmide”, disse Mehrotra. “Isso significa que a inflação central está sendo impulsionada essencialmente por esses poucos negócios porque seu controle horizontal e vertical lhes dá a capacidade de aumentar os preços de forma sem precedentes na história de nossa economia, enquanto seus lucros aumentam.”
Mehrotra disse que, embora o drama na sala de reuniões da Tata possa ser cativante para alguns, “as preocupações dos indianos comuns estão enraizadas na regulamentação do crescimento descontrolado [dos conglomerados] apoiado pelo governo”. A InGovern, uma empresa de consultoria de governança, afirmou em uma nota que uma holding como a Tata Sons, que exerce “influência sobre negócios de tal escala, não pode razoavelmente permanecer fora das expectativas de governança e transparência cada vez mais associadas a conglomerados financeiros e industriais sistemicamente importantes”.
O Futuro do Grupo Tata: Uma Decisão Judicial
O futuro do Grupo Tata deverá ser decidido nos tribunais. Ambas as partes contrataram alguns dos principais advogados da Índia. Harish Salve, ex-procurador-geral da Índia, lidera a equipe jurídica da Tata Sons, enquanto Abhishek Singhvi, membro do parlamento pelo partido de oposição Congresso Nacional Indiano, representa a Tata Trusts.
O Grupo Tata não é estranho a disputas e dramas em salas de reuniões. Depois que Ratan Tata deixou a presidência da Tata Sons em dezembro de 2012, Cyrus Mistry foi nomeado para o cargo, tornando-se a primeira pessoa de fora da família Tata a liderar a Tata Sons em décadas. No entanto, as diferenças cresceram entre Mistry e Ratan Tata, que então ainda liderava a Tata Trusts, sobre estratégia, governança e alocação de capital. A Tata Sons realizou um golpe impressionante, removendo Mistry da presidência em outubro de 2016. Cyrus é o irmão mais novo de Shapoor Mistry e também cunhado de Noel Tata. Em batalhas legais acirradas, Cyrus acabou perdendo seu caso em 2021 perante a Suprema Corte. Naquela época, os advogados Salve e Singhvi se encontraram do mesmo lado, lutando pela Tata Sons contra Mistry.
Essa decisão judicial confirmou “que os direitos de voto afirmativo concedidos aos diretores indicados pela Tata Trusts são legais, válidos e uma norma corporativa globalmente aceita para instituições majoritariamente detidas por fundações”, disse Nitin Potdar, um advogado sênior de empresas baseado em Mumbai. Atualmente, o conselho da Tata Sons tem dois membros indicados pela Tata Trusts: Noel Tata e Venu Srinivasan. Enquanto Noel Tata se opôs à reintegração de Chandrasekaran como presidente da holding, Srinivasan votou a favor.
“Mesmo que os dois indicados da Tata Trusts votem de forma diferente, isso não gera nenhum impasse [legal]”, disse Potdar à Al Jazeera.
Singhvi, que agora representará Noel Tata, escreveu em uma postagem no X que sua reação à disputa “é de tristeza e arrependimento por essas questões não terem sido resolvidas amigavelmente”.
“Mas, em última análise, os direitos fundamentais dos acionistas-proprietários não podem ser anulados da maneira como foram”, escreveu ele. “Estagnar os direitos de propriedade dos acionistas significaria o fim da governança corporativa em centenas de empresas indianas.”
“Romper o relacionamento estabelecido há mais de cem anos entre a Tata Trust e a Tata Sons e divorciar um do outro parece impensável”, disse Singhvi.
Leitura da LZ7 Energia
A disputa na cúpula do Grupo Tata, um gigante com forte presença no setor de energia na Índia, como a Tata Power, ressalta a complexidade da governança corporativa em grandes conglomerados. A discussão sobre a abertura de capital da Tata Sons, impulsionada por regulamentações do banco central indiano, demonstra a crescente pressão por transparência e responsabilidade, mesmo em empresas com forte tradição familiar. Para o setor de energia, onde investimentos de longo prazo e infraestrutura são cruciais, a estabilidade e a clareza na liderança e na estratégia de uma holding como a Tata Sons são fundamentais. A incerteza gerada por essa batalha pode impactar a capacidade de investimento em projetos de energia renovável e na expansão da infraestrutura elétrica, aspectos vitais para o desenvolvimento econômico e a transição energética, não apenas na Índia, mas como um modelo para outras economias emergentes. A necessidade de equilibrar os interesses filantrópicos e históricos com as demandas de um mercado moderno e regulado é um desafio que ressoa em empresas de energia em diversas partes do mundo, incluindo o Brasil, onde a governança e a capacidade de investimento são cruciais para a expansão da energia solar e outras fontes renováveis.
Fonte: Al Jazeera — Internacional — matéria original publicada em aljazeera.com. Imagens e vídeos: Al Jazeera — Internacional. Texto apurado e reescrito pela redação da LZ7 Energia.